01
10.2016
Новая денежная единица - евро была введена 04.01.1999 г. В этот день состоялась его премьера. Впервые он был использован как платежное средство. С этого дня начал функционировать Европейский валютный союз (ЕВС). Но для населения 12 стран, входящих в этот союз (Австрия, Бельгия, Германия, Голландия, Греция, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция), это не повлекло за собой никаких изменений в повседневной жизни. Евро был просто бухгалтерской величиной. С новой валютой приходилось знакомиться только при просмотре в изданиях курсов акций или проверке расчетов по акциям, сданных на хранение банку. День 4 января 1999 г. не стал особенным еще и потому, что при введении евро сохранился курс всех существующих валют.
Однако 31 декабря 2001г. состоялось окончательное прощание с национальными валютами 12 стран Европы. Со временем евро должен стать единственным платежным средством в 12 странах еврозоны и им можно будет расплачиваться в магазинах. Старые банкноты - марки, лиры, франки, песо и другие - не станут недействительными, их можно будет в любое время обменять на евро в банках своей страны.
Как видим, идея единой Европы возникает через деньги. Еще в 1950 г. французский финансист Жак Рюэф сформулировал цель европейского единства и наметил пути его достижения. В 1950 г. Европа, создав Европейский платежный союз, за 50 лет сделала первый шаг к евро.
Различные европейские инициативы и организации по созданию единого валютного пространства оформились в До-270
говор о Европейском союзе, который главы государств и правительств стран-участниц (Австрия, Бельгия, Великобритания, Дания, Германия, Голландия, Греция, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция, Швеция) подписали 10 декабря 1992 г. в голландском городе Маастрихте. Европейское сообщество превратилось в Европейский союз, а ЭКЮ - в евро. 1 января 1999 г. с началом третьего этапа создания валютного союза действующие обменные курсы валют стран-участниц были заменены зафиксированными перерасчетными курсами. С этого года Европейский центральный банк (ЕЦБ) взял на себя принятие всех финансово-политических решений в рамках союза.
С введением в обращение евробанкнот (а национальные валюты станут обмениваться на евро) валютный союз можно считать совершившимся делом. За внутренней стоимостью евро следит Европейский центральный банк. Штаб-квартира Европейского центрального банка расположена во Франк-фурте-на-Майне потому, что успехи Германского федерального банка в снижении инфляции и становлении немецкой марки как второй по важности после доллара мировой валюты были признаны мировым сообществом. Европейский центральный банк с его уставом, возведенным в конституционный ранг, считается самым независимым эмиссионным банком в мире.
Введение в обращение евро - сложная задача как в организационном, так и в материально-техническом плане. Предстоит отпечатать 14,5 млрд банкнот и отчеканить 50 млрд монет. Обмен валют коснется повседневной жизни почти каждого из 300 млн человек, проживающих на территории хождения евро. Особые затруднения возникнут в привыкании к новым ценам. Товары в розничной торговле будут снабжены новыми ценниками, а цена - указана в двух валютах. Предприятия должны внести изменения в бухгалтерский учет, прейскуранты и процесс начисления зарплаты, официальные учреждения - отпечатать новые формуляры, страховые компании и работодатели - адаптировать договора. К 1 января 2002 г. все счета в банках и сберкассах были автоматически переведены в евро. Вклады пересчитываются по окончательно зафиксированному курсу 1 евро = 1,95583 немецкой марки, так как на международных финансовых рынках евро взял на себя роль немецкой марки.
Итак, с 17 декабря 2001 г. каждый человек смог составить свое собственное представление о евро. Достоинство монет не превышает 2 евро. Семь евробанкнот (5, 10, 20, 50, 100, 200, 500) в отличие от монет, обратную сторону которых каждая страна может оформлять по-своему, будут выглядеть одинаково во всех странах-участницах. Евро является валютой без характерных признаков, так как на них изображены не портреты известных европейских деятелей искусств или мыслителей, а безымянные фрагменты мостов и зданий. Новая валюта определяется сама собой, своей денежной стоимостью. 1 евро = 100 евроцентов.
Зона хождения евро охватит не только территории стран ЕС (за исключением Великобритании, Дании и Швеции), но и неевропейские территории государств Европейского союза - Гваделупа (Франция), Азорские острова (Португалия), Канарские острова (Испания), а Монако, Сан-Марино,
Ватикан. Неофициально евро будет применяться в качестве платежного средства в Восточной Европе, на Балканах и в Турции.
Хотя идея создания единой европейской экономики на базе общего рынка существовала и до Маастрихта, именно этот договор впервые установил правовые рамки образования и функционирования Экономического и валютного союза, определил критерии и этапы перехода к нему. В основу плана создания ЭВС лег доклад комитета Делора от 1989 г. В соответствии с ним первый, подготовительный этап формирования ЭВС должен был занять 1990-1993 гг., завершившись к 1 января 1994 г. За это время были отменены все ограничения на движение капитала между членами ЕС, завершено формирование единого внутреннего рынка, налажено сотрудничество между Центральными банками в проведении финансовой политики. В рамках второго этапа (1994-1998 гг.) предполагалось подготовить институциональную, административную и юридическую базу валютного союза, чтобы на третьем этапе (1999-2002 гг.) перейти к единой валюте и общей экономической и денежно-кредитной политике.
Маастрихтский договор предусматривал достаточно жесткие критерии , соответствие которым являлось обязательным для участия в ЭВС:
Уровень инфляции в стране не должен был превышать более чем на 1,5 % средний показатель для трех государств ЕС с наиболее низкими темпами инфляции;
Колебание курса национальной валюты должно было оставаться в пределах 2,25 %;
Дефицит государственного бюджета должен был составлять не более 3 % ВВП;
Государственный долг не должен был превышать 60 % ВВП;
Размер банковской процентной ставки должен быть не выше 2 % среднего показателя трех стран ЕС с наиболее низкими процентными ставками.
На момент подписания договора только Германия, Люксембург и Ирландия имели дефицит государственного бюджета менее 3 % ВВП, только Германия, Франция и Великобритания находились в пределах установленной границы по государственному долгу и 8 стран отвечали критерию инфляции. В целом лишь Германия и Люксембург были близки к выполнению установленных требований, тогда как показатели государств Южной Европы были значительно хуже. Поэтому изначально предполагалось, что в состав ЭВС войдут пять-шесть наиболее развитых государств, тогда как на остальные распространится система временных исключений, позволяющая вступить в ЭВС позже.
Однако с самого начала план создания ЭВС начал давать сбои. В 1992 г. на почве падения курса доллара и экономических сложностей Германии, вызванных ее стремительным объединением, начала расти напряженность в Европейской валютной системе. Этим воспользовались валютные спекулянты, для которых жесткая привязка валютных курсов друг к другу открывала хорошие возможности для игры на понижение слабых валют. Они обрушили свои атаки на итальянскую лиру и британский фунт, под напором которых Рим и Лондон в сентябре 1992 г. вывели свои валюты из механизма привязки валютных курсов. В следующем году подобным атакам подвергся французский франк, и под угрозой его падения власти ЕС в августе 1993 г. приняли решение расширить пределы колебаний курсов валют с 2,25 до 15 %. Хотя эта мера не отвечала потребностям формирования единого валютного пространства, она позволила странам ЕС постепенно свести колебания курсов своих валют к требуемым 2-3 %. Благодаря жесткой кредитной и антиинфляционной политике большинству государств ЕС удалось также справиться с инфляцией и добиться снижения уровня процентных ставок. Однако кризис 1992-1993 гг. привел к росту дефицита государственного бюджета в Австрии, Бельгии, Великобритании, Нидерландах, Финляндии, Франции и Швеции. Ряду стран не удавалось справиться и с государственной задолженностью. У Бельгии, Италии и Греции государственный долг значительно превышал 100 % ВВП, далеко выходя за рамки маастрихтских критериев.
На фоне столь неудачного начала строительства ЭВС уход в 1995 г. с поста председателя Еврокомиссии Ж. Делора, которого справедливо называли «архитектором ЭВС», казалось, ставил под вопрос выполнение намеченных планов. Собравшиеся в июне 1995 г. министры финансов стран ЕС пришли к выводу, что в сложившейся ситуации следует перенести введение единой денежной единицы на более поздний срок. Однако Европейский совет, рассмотрев представленную Комиссией «Зеленую книгу» о практических мерах по переходу к единой валюте, не поддержал министров финансов и подтвердил намерение создать ЭВС в определенные Маастрихтским договором сроки. В декабре 1995 г. по предложению Германии будущая европейская валюта получила название «евро».
На протяжении 1996-1998 гг. скептично настроенные политики продолжали сомневаться в возможности введения евро в установленные сроки, но Европейский совет и Комиссия придерживались твердой линии. В свою очередь правительства государств-членов ЕС приложили все усилия, чтобы достичь критериев Маастрихта. Сочетая жесткую бюджетную экономию, меры налоговой политики и прочие финансовые рычаги, большинство из них преодолели контрольные показатели. Это позволило Европейскому совету 1-2 мая 1998 г. принять решение о переходе 11 стран к третьему этапу строительства ЭВС, на котором евро вводился в безналичный оборот. Великобритания, Дания и Швеция, соответствовавшие маастрихтским критериям, ранее заявили о неучастии в ЭВС, тогда как Греция не достигла нужного уровня. В отношении Бельгии и Италии, государственный долг которых выходил за рамки установленной нормы, была применена содержавшаяся в Маастрихтском договоре оговорка, позволяющая считать показатель соблюденным при наличии устойчивой тенденции к сокращению государственного долга. С 1 января 1999 г. ЭКЮ была упразднена, курсы валют 11 государств, вошедших в «еврозону», жестко зафиксированы по отношению к евро и друг другу, в евро начали производиться межбанковские операции и безналичные расчеты. В мае 2000 г. Греция сумела доказать Еврокомиссии, что достигла критериев Маастрихта, и с началом 2001 г. присоединилась к «еврозоне». С 1 января 2002 г. евро стал полноправным средством платежа, заменив национальные валюты и в наличном обращении.
Европейская валютная система, созданная в рамках Европейского экономического союза
Развернуть содержание
Свернуть содержание
Европейская валютная система - это, определение
Валютная региональная система, созданная на территории Европы с целью совершения валютных операций на рынке Европы, организовывает обмен валютами по установленному курсу, разрешает конфликты в валютных отношениях союза. Европейская валютная система с 1999 года носит название Европейский валютный союз (ЕЮВС), под этим названием страны Европы начали объединяться с целью создания единой валюты, которой выступила Евро. Ряду стран, вступавших в ЕВС, выдвигаются требования. Некоторые страны находятся в стадии выполнения требования для вступления в Еврозону.
Европейская валютная система - это система, созданная в рамках интеграции европейских стран в Европейское сообщество.
Европейская валютная система - это валютная система группы стран, входящих в Евросоюз (ЕС). Членство в ЕС вовсе не предполагает автоматического участия в ЕВС. Членами ЕС являются 27 европейских стран: с 1 января 2007 г. в ЕС приняты Болгария и Румыния. Наиболее бурно ЕС расширялся в 2004 г., когда в Евросоюз вошли сразу 10 стран, включая Латвию, Литву, Эстонию, Польшу, Чехию и Словакию. Членство в ЕС отнюдь не предполагает автоматического участия в ЕВС. Для вступления в зону евро страны обязаны соответствовать уже упоминавшимся критериям «финансового здоровья».
Европейская валютная система - это валютный механизм, созданный в рамках Европейского экономического союза (ЕЭС) с целью уменьшения колебаний обменных валютных курсов стран-участниц и образования в Европе зоны валютной стабильности. Предусматривает введение единой общеевропейской валютной единицы в качестве средства достижения полной экономической и политической интеграции государств, входящих в состав ЕЭС (за последнее время принята аббревиатура - ЕС).
Европейская валютная система - это современная мировая (региональная) валютная система, что является подсистемой Ямайской валютной системы. Она была создана с целью повышения валютной стабильности внутри Сообщества, создание зоны европейской стабильности с собственной валютой в противоположность Ямайской валютной системе, которая была основана на долларовом стандарте, обеспечение стабилизирующего эффекта международных экономических и валютных отношений и для защиты «Общего рынка» от экспансии доллара.
Европейская валютная система - это высочайшее звено европейской интеграции, которая предусматривает, кроме устранения всех барьеров в движении капиталов, рабочей силы и товаров, еще и введение единой европейской валюты и проводку общей монетарной и валютной политики.
Европейская валютная система - это форма организации отношений стран - членов ЕС в валютной сфере, имеющая целью обеспечить устойчивое соотношение курсов национальных валют этих государств и тем самым содействовать стабилизации их внешнеэкономических связей в целом.
Европейская валютная система - это региональная валютная система, принятая рядом стран, входящих в ЕС. Цель ЕВС состоит в организации валютных отношений и валютного обмена, облегчающая экономические отношения между странами, стимулирующая интеграцию их экономик, способствующая стабилизации валют. ЕВС действует с 1979 г.
Европейская валютная система (ЕВС; European Monetary System; с 1999 г. Европейский валютный союз - European Monetary Union) - это международная (региональная) валютная система, форма организации валютных отношений между странами - участницами Европейского экономического сообщества (ЕЭС; с 1993 Европейского союза). Первым этапом формирования валютной системы ЕЭС было введение режима совместного плавания валютного курса стран-участниц ("европейской валютной змеи"), существовавшего с апреля 1972 г. по март 1979 г. После того как большинство западных стран перешло к плавающим курсам своих валют, страны ЕЭС в целях стимулирования своей экономической и валютной интеграции договорились о сужении.
Предпосылки создания Европейской валютной системы
Первым этапом формирования валютной системы ЕЭС было введение режима совместного плавания валютного курса стран-участниц, получившая название "Европейская валютная змея", который просуществовал с апреля 1972 по март 1979.
После распада Бреттон-Вуддской валютной системы большинство западных стран перешло к плавающим курсам своих валют. Страны ЕЭС в целях стимулирования своей экономической и валютной интеграции договорились о сужении пределов колебаний своих валют друг к другу (± 1,125%) и о коллективном плавании своих валют к доллару и другим валютам (пределы колебаний +2,25%). Осуществление этого режима, получившего название "змея в тоннеле" (официальное название - Европейское соглашение о единых пределах), в 1972 году начали лишь 6 стран ЕЭС (ФРГ, Франция, Италия, Нидерланды, Бельгия, Люксембург) из 9 тогдашних членов этой организации. В 1973 году были отменены пределы колебаний курсов валют стран-участниц к доллару и другим валютам ("змея вышла из тоннеля", т.е. “тоннель” перестал существовать), а пределы взаимных колебаний были раширены и установлены в диапазоне ± 2,25%. В этом обновлённом режиме не участвовали Великобритания, Италия и Ирландия. В связи с неустойчивостью валютного положения в 1974-1976 гг. дважды вынуждена была выходить из него Франция. Режим "европейской валютной змеи" оказался малоэффективным, так как не сопровождался координацией валютной политики стран ЕЭС.
Эта первая попытка проведения совместной валютной политики привела к принятию нового соглашения, вступившего в действие в марте 1979 года, которое было выработанного с участием коллективного органа ЕЭС - комиссии Дженкинса.
Основные этапы развития Европейской валютной системы
ЭКЮ в отличие от СДР не только обладает более широкими функциями, но и стало в определенной степени консолидирующей основой развивающегося и углубляющегося интеграционного альянса западноевропейских государств. Введение ЭКЮ стало также важнейшим шагом на пути создания единой валютной Европы.
Создание Европейского экономического сообщества поначалу не ставило своей целью образование валютного союза. Статья 105 Римского концессии предусматривала лишь согласование экономической политики стран-участниц и образование валютного комитета консультативного характера с целью ускорения координации валютной политики в необходимой мере. Однако с середины 70-х годов активизировались поиски путей для создания такого треста. Лидеры Европейского сообщества пытались не только создать валютную единицу, альтернативную американскому доллару, но и провести валютную интеграцию, осуществлять государственный контроль за колебанием валют.
В результате сложных переговоров в рамках Евросоюз в марте 1979 г. была создана Европейская МВС (ЕВС). ЕВС - это международная (региональная) международная валютная система, представляющая совокупность экономических отношений, связанных с функционированием единой валюты в рамках европейской экономической интеграции. ЕВС - важная составная часть валютной системы.
Поиски новых форм валютной интеграции привели к новому соглашению о создании Европейской валютной системы. Решение о создании Европейской валютной системы было принято в 1978 году на встрече канцлера ФРГ Гельмута Шмидта и президента Франции Валери Жискар д’Эстена. Формирование ЕВС было направлено на достижение валютной стабильности внутри системы в условиях перехода к Ямайской валютной системе и известной независимости от доллара.
Основные вехи предыстории создания Европейской мировой валютной системы (ЕВС) таковы. В 1972 г. Совмин ЕЭС принял решение ограничить амплитуду колебания валют, входящих в Сообщество стран, по отношению друг к другу. Для достижения этой цели центральные банки должны были согласовывать свои интервенции на валютном рынке Форекс. Так родилась "европейская валютная змея". Предел колебаний курсов валют стран ЕЭС между собой допускался от ±1,125% до ±4,5% в разные годы.
В графическом изображении "змея" означала узкие пределы колебаний курсов валют 6 стран ЕЭС (ФРГ, Франции, Италии, Нидерландов, Бельгии, Люксембурга) между собой. Если курс валюты страны опускался ниже допускаемого предела, центрбанк должен был скупать национальную валюту на иностранную.
"Валютная змея" просуществовала в том или ином составе стран-участниц до 1979 г., когда по инициативе Ж. Д"эстена и Г. Шмидта была создана Европейская мировая валютная система. ЕВС должна была решить следующие задачи: установить повышенную валютную стабильность внутри Евро союз; стать основным элементом стратегии роста в условиях стабильности; усилить взаимосвязь процессов экономического развития и придать новый импульс европейскому интеграционному процессу; оказать стабилизирующее воздействие на международные экономические и валютные отношения.
Механизм действия ЕВС включает в себя три составляющих: специальную расчетную денежную единицу - ЭКЮ; механизм валютных курсов и интервенций; механизм кредитования.
Основу Европейской валютной системы составили:
Создание механизма валютных курсов (англ. Exchange Rate Mechanism, сокр. ERM).
Создание европейской валютной единицы (англ. European Currency Unit – ECU) – ЭКЮ. Экю представляла собой международную расчётную единицу, определяемую на основе корзины валют стран-членов ЕЭС.
Образование Европейского фонда валютного сотрудничества (англ. European Monetary Cooperation Fund), создаваемого за счёт взносов стран-участниц. Средства фонда предназначались для предоставления временной финансовой поддержки с целью финансирования дефицита платёжного баланса и для осуществления расчётов по валютным интервенциям, которые осуществляли центральные банки для поддержания валютных курсов в установленных пределах.
Первоначально в ЕВС участвовали 8 государств: Германия, Франция, Нидерланды, Бельгия, Дания, Ирландия, Люксембург и Италия (последняя в 1992 году вышла из системы и вернулась обратно в 1996 году). Позднее к ЕВС, по мере его расширения, присоединились: Испания (в 1989 году), Великобритания (в 1990 году), Португалия (в 1992 году), Австрия (в 1995 году), Финляндия (в 1996 году), Греция (в 1998 году).
Центральным элементом системы являлась европейская валютная единица (ЭКЮ), которая стала базой установления курсовых соотношений между валютами стран - членов ЕЭС, а также использовалась для расчётов между их центральными банками и как счётная единица в специализированных учреждениях и фондах ЕЭС. Стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзины, включавшей валюты всех 12 стран ЕЭС на тот момент.
Механизм валютных курсов (англ. Exchange Rate Mechanism, сокр. ERM) был направлен на поддержание устойчивых, хотя и корректируемых соотношений с учётом опыта "валютной змеи". Для 7 валют (марка ФРГ, французский франк, гульден, бельгийский франк, датская крона, ирландский фунт, люксембургский франк) предел колебаний был установлен ± 2,25% их центрального курса, а для итальянской лиры ±6% ввиду нестабильности валютного положения страны. Позднее режим колебаний ±6% был установлен и для испанской песеты (Испания присоединилась к ЕВС в 1989 г.). Поддержание согласованных курсов осуществлялось с помощью валютной интервенции центральных банков стран-участниц.
Европейский фонд валютного сотрудничества был составной частью системы и был предназначен для предоставления центральным банкам стран ЕВС кредитов на покрытие временных дефицитов платёжного баланса и осуществления валютных интервенций для поддержания курсов валют в заданных пределах.
В целом механизм формирования валютных курсов действовал, однако, тем не менее, в 1980-1983 гг. курс ряда валют (итальянской лиры, французского франка, ирландского фунта, датской кроны) понижался, а курс сильных валют (марки ФРГ, голландского гульдена) повышался. В 1992 году правительства Великобритании, Испании и Италии не смогли поддерживать курс своих валют на уровне выше минимального совместного колебания и перешли к плавающим курсам. В августе 1993 года допустимый предел взаимных колебаний валют ЕВС был расширен до ± 15%.
Весь период существования Европейской валютной системы (EMS-1) до перехода к валютному союзу (англ. European Monetary Union) можно разделить на несколько этапов:
1979-1982. Период узкого коридора колебаний валютных курсов (± 2,25%). Симметричные действия стран-участниц.
1982-1993. Ориентация на марку ФРГ, которая выполняла роль “якоря”.
1993-1999. Расширение коридора валютных курсов до ± 15%.
с 1999 года. Переход к валютному союзу (EMS-2). Введение единой валюты евро.
Цели и принципы Европейской валютной системы
Основные цели ЕВС:
Создание зоны стабильных валютных курсов в Европе, отсутствие которой затрудняло сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях;
Сближение экономических и финансовых политик стран-участниц. Выполнение этих задач способствовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы (особенно изменения доллара).
Активными членами ЕВС являются Бельгия, Люксембург, Дания, Германия, Франция, Нидерланды, Ирландия, Испания, Португалия, Греция. Великобритания и Италия в настоящее время являются пассивными членами Европейской валютной системы. В 1997 г. членами ЕВС стали Финляндия, Швеция и Норвегия.
Основные принципы построения ЕВС:
Страны-участницы ЕВС зафиксировали курсы своих валют по отношению к центральному курсу ЭКЮ;
На основе центрального курса к ЭКЮ рассчитаны все основные паритеты между курсами валют стран-участниц;
Страны-участницы ЕВС обязаны поддерживать фиксированный курс валют с помощью интервенций. В начале создания системы курс валют не мог отклоняться более чем на +/- 2,25 % от паритетного, в настоящее время допускается колебание в пределах +/- 15% от паритета.
Основной инструмент ЕВС – европейская валютная единица – ЭКЮ. Ее стоимость определяют через валютную корзину, состоящую из валют стран-участниц (в корзину ЭКЮ еще не введены валюты Финляндии, Швеции и Австрии). Европейская комиссия каждый день рассчитывает стоимость ЭКЮ в различных валютах стран-членов ЕС на основе обменных курсов. Пересмотр состава валютной корзины проводится один раз в 5 лет, а также по требованию страны, курс к ЭКЮ валюты которой изменился больше, чем на 25%.
В рамках ЕВС европейская валютная единица выполняет ряд функций:
Счетной единицы, так как с помощью ЭКЮ определяются взаимные паритеты валют Сообщества. Кроме того, она делает возможным определение величины бюджета ЕС, сельскохозяйственных цен, расходов и т.п.;
Платежного инструмента, так как ЭКЮ позволяет центральным банкам определять и оплачивать взаимные долги, выраженные в ЭКЮ;
Инструмента резервирования, так как каждый центральный банк вносит 20% своих авуаров золотом и долларами в Европейский фонд валютной кооперации, который, в свою очередь, снабжает банк суммой в ЭКЮ, соответствующей внесенным авуарам. С 1999 г. вместо ЭКЮ основной валютой ЕВС будет евро.
Благодаря введению фиксированных курсов валют на территории Западной Европы появился так называемый феномен валютной змеи. Валютная змея, или змея в тоннеле, - кривая, описывающая совместные колебания курсов валют стран Европейского сообщества относительно курсов других валют, которые не входят в данную валютную группировку.
Роль МВФ по отношению к ЕВС выполняет Европейский фонд валютного сотрудничества. Долларовые накопления образуют кредитный фонд ЕВС. Его объем для краткосрочного кредитования составляет 14 млрд. ЭКЮ, а для среднесрочного кредитования – 11 млрд. ЭКЮ.
Механизм действия Европейской мировой валютной системы
ЭКЮ (European currency unit) является основной составляющей ЕВС. ЭКЮ, как отмечалось выше, определяется на основе корзины европейских валют. Стоимость каждой валюты ЕС в ЭКЮ каждодневно меняется. Эти изменения обусловлены двумя факторами: весом валют в корзине, курсом валюты в других европейских валютах, который ежедневно изменяется на международных валютных рынках Форекс.
ЭКЮ является мерой стоимости. Паритеты или центральные курсы европейских валют в рамках ЕВС базируются на ЭКЮ. ЭКЮ является счетной единицей для валютных механизмов, базой для расчета отклонений разных валютных курсов, механизма займа между центральными банками, а также для экономической и финансовой жизни и учета в Европейский союз.
ЭКЮ является резервным стоимостным активом. Она выпускается под обеспечение валютных ресурсов и на нее выплачиваются проценты. ЭКЮ - это также средство расчетов в операциях между центральными банками стран Евросоюз.
Механизм валютных курсов и интервенций основывается на двусторонних центральных курсах с определенными пределами колебаний. Колебания допускались в рамках ±2,25% от центрального курса, для некоторых стран - до ±6%.
Со второй половины 1993 г. в результате обострения валютных проблем Евро союз рамки колебаний расширились до ±15%.
На практике поддержание рыночных курсов в установленных рамках регулируется рынком, потому что, в случае падения курса какой-либо валюты до нижнего предела, центральный банк-эмитент этой валюты должен заняться ее скупкой.
Механизм кредитования предполагает, что в рамках ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления центральным банкам ссуд для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.
Процесс функционирования Европейской международной валютной системы
В 1989 г. Ж. Делор, видный деятель EС(председатель КЕС), представил отчет, в котором излагал трехступенчатый план валютного объединения предприятий Европы. Этот план включал: 1) осуществление скоординированной экономической и валютной политики отдельных стран Европейский союз; 2) учреждение центробанка Евросоюз; 3) замену национальных валют единой европейской валютой.
В 1990 г. происходит расширение ЕВС: в нее включены Англия, Испания, Португалия. В 1991 г. подписывается Маастрихтский договор о создании единого европейского пространства. В соответствии с этим договором главы правительств членов Евро союз договариваются о создании валютного союза.
Созданная с целью упорядочения колебания курсов западноевропейских валют, ЕВС в течение почти 15 лет успешно справлялась с возложенными на нее функциями. Однако с осени 1992 года она стала давать заметные сбои. Одна из главных причин этого - неспособность центральных банков указанных стран справляться со все возрастающими атаками биржевых торговцев, игравших на понижение, в расчете на девальвацию валют.
Первой пострадала итальянская лира. Банк Италии был вынужден прибегнуть к массивным интервенциям для спасения своей денежной единицы. Правительства стран Европейский союз решают прибегнуть к семипроцентной девальвации лиры, но она продолжает падать. 17 сентября 1992 г. после экстренного заседания Валютного комитета сообщества лира покидает ЕВС.
Летом 1993 года 5 из 8 состоявших в системе ЕВС денежных единиц: французский и бельгийский франк, датская крона, песета и эскудо - упали до установленного для них нижнего предела. Центральными банками было принято решение не поддерживать искусственно свои валюты. Они могут колебаться вокруг фиксированных курсов на 15 процентов в ту или другую сторону. Центральные банки также могут понижать учетные ставки, которые они сохраняли на высоком уровне, с целью поддержания обменных курсов.
Развитие западноевропейского хозяйственного комплекса, увеличение степени взаимопроникновения и взаимодополняемости экономик способствовали нарастанию потребностей в проведении единой макроэкономической политики. Однако с другой стороны, различия в бюджетной денежно-кредитной валютной политике стран - членов Евросоюз вели к колебанию цен, процентных ставок, валютных курсов, что мешало развитию производительных сил региона.
Перечисленные экономические и ряд политических факторов привели к провозглашению в Едином Европейском Акте (1984 г.) цели Сообщества - создания экономического и валютного союза.
Экономический и валютный союз предстают как объединение предприятий государств, имеющих единый рынок, денежную единицу и специальные институты, отвечающие за формирование и проведение единой макроэкономической политики. Экономический и валютный союз должен представлять две составные части единого целого. Процесс унификации в экономической и валютной сферах должен протекать параллельно, взаимосвязано. Важнейшим результатом этого процесса должен стать переход к единой валюте в рамках Евро союз, с единым центром формирования валютной и денежно-кредитной политики - единым центробанком.
Реализация первого этапа Ж. Делора началась с 1 июля 1990 г. и заключалась в координации валютной политики, унификации внутреннего законодательства, создания общеевропейской системы платежей и Европейского валютного института - прообраза Европейского центрального банка.
В 1992 г. в Маастрихте подписываются Маастрихтские соглашения. В них были сформулированы основные требования к странам - претендентам на вступление в ЕВС по уровню инфляции, обменному курсу, процентной ставке, размеру бюджетного дефицита, внутреннему и внешнему государственному долгу.
1 января 1994 г. во Франкфурте-на-Майне создан Европейский валютный институт, целью которого была подготовка создания европейской системы центральных банков. Это ознаменовало начало второго этапа введения общей валюты.
Основные задачи Европейского валютного института:
Усиление уровня кооперации национальных центральных банков и координации проводимой согласованной денежной политики;
Осуществление необходимых подготовительных мероприятий для проведения единой денежной политики путем создания европейской системы центральных банков и введения общеевропейской валюты евро на третьем этапе плана ЕЭВС.
В соответствии с уставом Европейский валютный институт отвечал за проведение следующих мероприятий:
Разработку основных правил и стандартов бухгалтерского учета в целях составления консолидированной отчетности европейской системы центральных банков (ЕСЦБ) как для внутренних, так и для внешних пользователей;
Подготовку теоретических основ построения ЕСЦБ и организацию коммуникационной системы для создания условий по выполнению возложенных на нее функций;
Определение возможных сфер влияния и компетенции ЕСЦБ для обеспечения стабильности кредитных учреждений и финансовой системы в целом.
Маастрихтский договор в Европейской валютной системе
Маастрихтский договор (официально «Договор о Европейском Союзе») - это договор, подписанный 7 февраля 1992 года в городе Маастрихт (Нидерланды), положивший начало Европейскому союзу. Договор вступил в силу 1 ноября 1993. Договор завершил дело предыдущих лет по урегулированию денежной и политической систем европейских стран.
Согласно статье А договора сторонами учреждался Европейский союз. Союз создавался на базе Европейского экономического сообщества, которое по условиям договора переименовывалось в Европейское сообщество, дополненного сферами политики и формами сотрудничества в соответствии с вновь заключаемым договором.
Ответственность за денежно-кредитную политику Евросоюза возложена на Европейскую систему центральных банков (ЕСЦБ), в составе Европейского центрального банка (ЕЦБ) и национальных центральных банков (НЦБ) государств ЕС.
Последствием договора было введение евро как европейской валюты и установление трёх основ союза - экономики и социальной политики, международных отношений и безопасности, правосудия и внутренних дел.
Маастрихтский договор был призван содействовать превращению Европейского сообщества (European Community) в политический, а затем – в экономический и валютный союз.В Маастрихтский договор помимо разделов об экономическом сотрудничестве были включены разделы о внешней политике и правосудии, что означало формирование трех опор ЕС:
– экономический и валютный союз (ЭВС);
– общая внешняя политика и политика безопасности ЕС (ОВПБ);
– сотрудничество государств-членов в области внутренних дел и правосудия.
Страны, подписавшие Маастрихтское соглашение, одобрили критерии, которым должны удовлетворять страны, вступающие в Европейский валютный союз:
– темпы инфляции не должны превышать более чем на 1,5% средний показатель в странах-членах с наименьшим ростом цен;
– процентные ставки по долгосрочным кредитам не должны превышать более чем на 2 процентных пункта соответствующий средний показатель для трех стран с наименьшим ростом цен;
– дефицит госбюджета не должен быть более 3% ВВП;
– государственный долг не должен быть более 60% ВВП;
– в течение двух лет валюта не должна девальвироваться, и ее обменный курс не должен выходить за пределы колебаний, установленные Европейской валютной системой.
Договор определил процедуру введения единой валюты евро. Документом предусматрено создание Европейского центробанка (ЕЦБ), имеющего исключительное право санкционировать эмиссию банкнот. Его дополняет Европейская система центральных банков стран-членов, которые вместе с ЕЦБ занимаются выпуском европейских денег.
Маастрихтский договор существенно расширил права Европарламента, который теперь может участвовать в принятии законодательства ЕС, утверждать состав Европейской Комиссии, формулировать позицию по важнейшим международным договорам. В Маастрихте Европарламент получил и другие полномочия. Например, право требовать от Европейской Комиссии выработки новых законодательных актов, а также создавать европарламентские комиссии для расследования случаев нарушения правовых актов ЕС и злоупотребления полномочиями.
Договор устанавливал гражданство Союза. Это означает, что каждый гражданин государства – члена ЕС является гражданином Союза и имеет право на свободное передвижение и постоянное проживание на территории государств – членов ЕС в соответствии с положениями Договора.
Ратификация договора вызвала трудности в ряде стран. Во Франции в поддержку Маастрихтского договора высказалось лишь незначительное большинство граждан (51,05%). В Дании референдум дал отрицательный результат. Для обеспечения положительного результата при повторном голосовании Европейский Совет пошел на уступки и в соответствии с особым протоколом закрепил право Дании отказаться от полномасштабного участия в создании Экономического и валютного союза, а также сохранить статус наблюдателя при проведении совместной оборонительной политики. Подтвердила свою "особую позицию" в отношении европейской интеграции и Великобритания. Для положительного голосования в Палате общин британскому правительству пришлось пригрозить оппозиции досрочными выборами.
В тех странах, где для ратификации договора было необходимо лишь решение парламента (в Италии, Испании, Португалии, Греции, Голландии, Бельгии и Люксембурге), эта процедура не вызвала затруднений. Лишь в Германии после одобрения Маастрихтского договора бундестагом и бундесратом понадобилось дополнительное решение Конституционного суда о правомерности делегирования части полномочий национального парламента европейским органам.
В целом ратификация Маастрихтского договора потребовала свыше полутора лет.
Официально договор вступил в силу 1 ноября 1993 года. Членами Европейского cоюза стали Бельгия, Великобритания. Греция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Франция и ФРГ. С 1 января 1995 года к ним присоединились Австрия, Швеция и Финляндия.
На 2012 год членами Европейского союза являются 27 государств: Австрия, Бельгия, Болгария, Великобритания, Венгрия, Германия, Греция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Кипр, Латвия, Литва, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Польша, Португалия, Румыния, Словакия, Словения, Финляндия, Франция, Чехия, Швеция и Эстония.
Завершающая стадия формирования ЕВС, создание евро
В соответствии с текстом Маастрихтского сделки (1991 г.) заключительная стадия создания государствами Европейский союз валютного союза, в котором курсы национальных валют будут окончательно зафиксированы по отношению друг к другу, должна наступить в конце 90-х годов. Первый этап этого процесса начался в 1990 г. с момента либерализации оборота капиталов в Евросоюз, усиления сотрудничества между центральными банками стран союза, свободой расчетов в ЭКЮ и общим сближением экономик.
На втором этапе (с января 1994 г.) были приняты более жесткие меры по координации экономической и валютной политики на основе ратифицированного в 1993 г. Маастрихтского соглашения, начат процесс создания единой системы центральных банков Евро союз. В 1994 г. был образован Европейский валютный институт - прообраз Центрального банка Европпы.
Европейский валютный институт разработал механизм перехода к третьей ступени плана экономического и валютного союза и представил сценарий введения евро до 2002 г. Он же осуществлял постоянную работу с правительствами государств по выполнению «критериев конвергенции» для присоединения к ЕЭВС.
В 1995 г. стали вырисовываться четкие перспективы будущей валюты. В декабре на заседании Совета Европы в Мадриде было принято решение о введении с 1 января 1999 г. единой валюты для ряда стран ЕС. Были установлены критерии для допуска стран к участию в ЕЭВС, которые можно рассматривать и как показатели «финансового здоровья».
Без выполнения этих жестких условий переход на единую валюту бесполезен. В противном случае начнется перекачка национального богатства из более развитых стран в менее развитые, следствием чего будет обесценение евро и в перспективе - угроза полного краха как собственно валюты, так и экономической системы союза в целом.
Участники Совета решили отказаться от наименования ЭКЮ (по мнению немцев, это звучало слишком по-французски). Евромарка также не прошла, поскольку возмутились французы. Остановились на евро, как на наиболее нейтральном варианте.
Но основным решением явилось определение статуса будущей валюты: участники решили, что это будет не параллельная наднациональная денежная единица, а самостоятельная и единственная валюта стран ЕС. В декабре 1996 г. Европейский валютный институт представил публике дизайн для евробанкнот, вводимых в действие с 1 января 2002 г. Заключительными шагами на пути к образованию европейской системы центральных банков стали:
Принятие в 1997 г. Пакта стабильности и роста, определяющего бюджетную дисциплину стран - участниц ЕЭВС (дополнения к Пакту были представлены в мае 1998 г. в Декларации Совета Европы);
Определение 2 мая 1998 г. состава государств - участников ЕЭВС. вводящих с 1 января 1999 г. новую общеевропейскую валюту.
В число стран, вводящих евро, вошли 11 из 15 государств Европейского союза: Австрия, Бельгия, Германия, Нидерланды, Испания, Ирландия, Италия, Люксембург, Португалия, Финляндия, Франция. Однако Великобритания, Дания и Швеция отказались ввести евро. Экономическое положение Греции в тот период не соответствовало критериям введения евро; Греция ввела евро с 1 января 2001 г.
25 мая 1998 г. правительства 11 стран-участниц утвердили Президента, вице-президента и четырех членов исполнительной дирекции Европейского центрального банка (ЕЦБ). Их назначение на указанные должности вступило в силу с 1 июня 1998 г., и эту дату принято считать датой основания ЕЦБ, а следовательно, и европейской системы центральных банков. С момента основания ЕСЦБ Европейский валютный институт полностью выполнил свои функции и подлежал ликвидации. Проделанная им значительная работа по воплощению плана ЕЭВС в жизнь продолжается европейской системой центральных банков.
Третий, завершающий этап создания Европейского экономического и валютного союза начался с 1 января 1999 г. в условиях функционирования европейской системы центральных банков и Европейского центрального банка. Первым Президентом ЕЦБ стал голландец В. Дуйзенберг, который с 1997 г. возглавлял Европейский валютный институт. Профессор Колумбийского университета Р. А. Манделл, выдвинувший в 1961 г. теорию оптимального валютного пространства и прослывший абстрактным теоретиком, удостоен Нобелевской премии по экономике за 1999 г.
Появление евро стало одним из важнейших событий в мировой экономике конца XX в. Переход к единой валютной политике и замена национальных денежных знаков на единую европейскую валюту преследуют экономические, социальные и политические цели. Логичным продолжением деятельности ЕЭВС становится превращение территории Европейского союза в единое экономическое пространство, в границах которого экономические субъекты стран-участниц будут иметь равные условия деятельности.
Замена национальной валюты на евро позволяет добиться снижения затрат на производство в реальном секторе экономики. Стабильные и невысокие процентные ставки - не только способ подавления инфляции, но и важнейшее условие подъема экономики стран.
На протяжении 90-х годов только из-за колебаний курсов национальных валют страны ЕС ежегодно недосчитывали 0,5% объема прироста ВВП и теряли тысячи рабочих мест. Подобная ситуация не могла способствовать решению проблемы безработицы, которая в целом по ЕС достигала 11%, в то время как в США и Японии - 5,5 и 3,5% соответственно. Общая валюта позволяет инвесторам значительно снизить валютные риски при оценке эффективности проектов, а для проектов в зоне евро не учитывать их вообще. Это приведет к увеличению количества рентабельных проектов и, следовательно, к снижению безработицы. В Германии, например, она может сократиться с 9 до 8%, что эквивалентно появлению 400 тыс. новых рабочих мест.
Прогнозируемый ЕС экономический подъем должен способствовать повышению конкурентоспособности европейской продукции на мировом рынке. Решение этой проблемы позволит странам Западной Европы упрочить свои позиции на международном рынке разделения труда и строить свои отношения с США, Японией и странами Юго-Восточной Азии на качественно иной основе. Евро позволяет в значительной степени экономить на издержках обращения национальных валют. Существование различных валют ежегодно обходилось предприятиям европейских стран в 20-25 млрд ЭКЮ, включая расходы, связанные с ведением бухгалтерского учета операций с валютами стран ЕС, страхованием валютных рисков, обменными операциями, составлением прейскурантов в различных валютах и т.д.
Третья, заключительная стадия создания валютного союза, согласно плану Европейский союз, должна быть разбита на три соответствующих этапа.
Первый этап заключительной стадии формирования ЕВС
Первый этап. В мае 1998 г. Европейский совет определил 11 стран - участниц ЕЭС, которые отвечали критериям конвергенции и были готовы войти в зону евро на первом этапе. Европейский валютный институт, выполнивший основную подготовительную работу по созданию ЕЦБ и введению евро, преобразован в Европейский центральный банк. В 1998 г. Совет управляющих Европейского центрального банка одобрил проекты монет и банкнот будущей общеевропейской валюты.
Полностью соответствующие этим критериям государства составили первую группу, которая и образует валютный союз. К концу 90-х годов таким критериям отвечали Федеративная Республика Германия (ФРГ) и Люксембург, а также в значительной степени Ирландия, Австрия, Финляндия. Фактически ими стали 11 государств Евросоюз. Исключение составили Британия, Греция, Дания, Швеция, которые сами не видят для себя возможности сразу вступить в ЕВС. В 1998 г. был создан Центральный банк Европы и развернута так называемая европейская система центральных банков.
Второй этап заключительной стадии формирования ЕВС
Второй этап начался с 1 января 1999 г. и продлился до 1 января 2002 г. ЭКЮ - расчетная единица Европейского союза - упразднена, и ей на смену введена новая общеевропейская денежная единица - евро. Все ссылки на ЭКЮ в юридических документах заменены ссылками на евро, а средства в ЭКЮ пересчитаны в евро. Начальный курс евро установлен в соотношении: 1 евро = 1 ЭКЮ (по состоянию на 31 декабря 1998 г.).
Европейский центральный банк и национальные центральные банки стран - участниц ЕЭВС всс счета ведут в евро, всс межбанковские расчеты и операции рефинансирования также проводятся в евро. С 1 января 1999 г. в евро проводятся операции на финансовых рынках и эмиссия государственных ценных бумаг.
В безналичных расчетах внутри стран - участниц «зоны евро» до 1 января 2002 г. евро использовались наравне с национальными валютами. Специальные процедуры пересчета изымаемых национальных валют в евро позволили избежать курсовой разницы из-за погрешностей округления. Банки стран - участниц ЕЭВС в период параллельного хождения осуществляли конверсию национальных валют в евро (и обратно) без взимания комиссии и предоставляли выписки по счетам клиентов с одновременным указанием сумм в евро и национальной валюте.
Курс каждой валюты был рассчитан на основе достаточно сложной формулы, учитывающей отдельные экономические показатели страны, курс ее валюты по отношению к ЭКЮ, кросс-курсы валют стран ЕЭВС и т.д. Предварительные курсы были объявлены в начале 1998 г., а окончательные стали известны I января 1999 г. и оставались неизменными до 1 июля 2002 г., когда национальные валюты полностью прекратили хождение.
Были установлены следующие курсы конвертации национальных валют одиннадцати стран-участниц в евро:
Австрийский шиллинг - 13.76030;
Бельгийский франк - 40.33990;
Голландский гульден - 2.203710;
Ирландский фунт - 0.787564;
Испанская песета - 166.38600;
Итальянская лира - 1936.21000;
Люксембургский франк - 40.33990;
Немецкая марка - 1.95583;
Португальский эскудо - 200.48200;
Финская марка - 5.94573;
Французский франк - 6.55957.
Каждая страна разработала свой собственный план перехода на общую валюту. В некоторых странах были разработаны подробные соглашения между банками, клиринговыми организациями и правительством. В других странах каждый банк сам проявляет инициативу.
Начала работу международная платежная система ТАРГЕТ (TARGET), объединяющая национальные системы обработки платежей в реальном масштабе времени (RTGS). В июле 1999 г. после необходимой технической подготовки начались производство евробанкнот и чеканка евромонеты.
Третий этап заключительной стадии формирования ЕВС
На этом (третьем) этапе все банковские счета на пространстве Европейского валютно-экономического союза будут конвертируемы в валюту ЕС, если это уже не произойдет раньше по собственной инициативе.
Валюта ЕС, полагают экономисты, имеет все шансы быть одной из самых мощных в мире. Она должна стать важным фактором стабильности Евро союз, облегчив борьбу с инфляцией, повысив конкурентоспособность товаров и услуг 15 государств Европейский союз в сражении за рынки с США и Японией.
Появление евро должно повлечь за собой рост объема всех сделок, связанных с ценными бумагами. В настоящее время европейские финансовые рынки из-за своей разобщенности в состоянии привлечь лишь незначительную часть мировых инвестиций. Такая ситуация не соответствует реальной финансовой и экономической мощи Евросоюз. Введение же единой валюты повысит интерес инвесторов всего мира к Евро союз.
Четвертый этап заключительной стадии формирования ЕВС
Четвертый этап начался 1 июля 2002 г., когда прекратились все расчеты в национальных валютах стран - участниц ЕЭВС. Оставшиеся на руках у населения суммы в национальной валюте могут быть беспрепятственно обменены на евро в течение длительного периода времени в любом банке. Но только в банке - из платежного оборота национальные валюты выведены полностью.
Введение наличных евро с 1 января 2002 г., по мнению стран- участниц, было успешным, несмотря на то что в первый день в евро была проведена относительно небольшая доля сделок (в среднем 20%, в Италии - 10%). К 18 января 2002 г. этот показатель возрос уже до 85%. Основными проблемами были отсутствие денежных машин в Австрии, отсутствие должной подготовки у итальянских банков и общая тенденция по всей Европе использовать ситуацию для увеличения цен. В мае того же года министр финансов Германии признал, что переход к евро вызвал рост цен. В июне специальная комиссия провела обследование 12 700 человек и установила, что из числа опрошенных 68,8% (в Испании - 80%) считают, что цены увеличились в результате перехода на единую валюту. Наиболее «злостными» нарушителями признаны кафе и рестораны (цены на муку возросли на 10%). Организация потребителей Франции оценила рост цен на уровне 10%. В сентябре правительство Греции поддержало забастовку потребителей в знак протеста против роста цен на ряд основных потребительских товаров (например, оливковое масло) на 10-12%.
Имелись определенные проблемы с качеством банкнот и разменной монеты. Например, монеты, изготовленные в одной стране, не всегда опознавались машинами по пересчету и торговыми автоматами в другой; во многих торговых автоматах принимались тайские (Таиланд) разменные монеты. Была отмечена эмиссия некачественных, не соответствующих стандарту банкнот (например, без специальной голограммы).
Сегодня Европейская валютная система представляет собой зону функционирования единой валюты - евро, с децентрализованной эмиссией на основе единого эмиссионного плана, с наднациональными органами денежно-кредитного регулирования и обязательствами стран - членов зоны в отношении проводимой финансовой и экономической политики.
Еврозона - новый союз в валютной системе Европы
Еврозона - это валютный союз, объединяющий 17 стран Европейского союза, официальной валютой которых является евро. Эти государства имеют право выпускать монеты и банкноты, номинированные в евро. Европейский центральный банк отвечает за денежно-кредитную политику стран еврозоны.
Члены Еврозоны
Валюта евро в 1999 году была введена в безналичное обращение как параллельная валюта в странах экономического и валютного союза ЕС. В 1999 году 11 из 15 стран Европейского союза удовлетворили маастрихтским критериям и образовали еврозону с официальным запуском евро в безналичное обращение 1 января 1999 года. Греция стала соответствовать этим критериям в 2000 году, и была принята 1 января 2001 года. Реальные монеты и банкноты были введены в обращение 1 января 2002 года. Словения стала соответствовать критериям в 2006 и вошла в еврозону 1 января 2007 года. Кипр и Мальта прошли процедуру согласования в 2007 и вступили в еврозону 1 января 2008 года. Словакия вступила в еврозону 1 января 2009 года, Эстония - 1 января 2011 года. На данный момент в её состав входят 17 стран-членов с более чем 325 миллионами жителей.
Возможное расширение Еврозоны в Европейской валютной системе
Страны Европейского союза, не использующие евро:
Болгария
Великобритания
Хорватия
Дания и Великобритания получили специальное послабление действующего маастрихтского договора. От обеих стран не требуется в обязательном порядке присоединения к еврозоне до тех пор, пока их правительства не решат этот вопрос: либо голосованием в парламенте, либо проведя референдум.
В 2011 году премьер-министр Дании Ларс Лёкке Расмуссен поднимал вопрос о проведении референдума в стране по вопросу вступления в зону евро. Однако он не состоялся, а новое правительство пока не намерено проводить подобный референдум.
23 октября 2011 года премьер-министр Великобритании Дэвид Камерон подтвердил, что позиция Великобритании в отношении вступления в еврозону остается неизменной: перехода на евро не будет.
Швеции фактически было разрешено использовать правовую лазейку, позволяющую ей не отвечать маастрихтским критериям и не работать в направлении устранения выявленных несоответствий, хотя это государство и обязано вступить в еврозону. Причиной тому служит отказ шведского общества от вступления в еврозону, выраженный на проведённом в стране референдуме, к результатам которого Комиссия относится толерантно. Однако Комиссией было заявлено, что она не потерпит подобного курса от будущих членов Евросоюза.
Официальные лица Польши неоднократно корректировали дату вступления своей страны в еврозону, заявляя о намерении присоединиться к евро сначала в январе 2012 года, затем в 2014, 2015 и 2016 годах. При этом в 2011 году министр иностранных дел Польши Радослав Сикорский, говоря о сроках вступления, указывал, что участие в блоке должно быть выгодно для самой Польши.
В октябре 2012 года председатель Центрального банка Польши Марек Белка заявил, что до какого-либо окончания долгового кризиса Польша никуда вступать не будет, отказался говорить о возможных датах вступления и заявил, что создание евро «было ошибкой».
До того, как страна сможет вступить в еврозону, она должна как минимум два года проработать в составе европейского механизма установления обменных курсов. На 1 января 2008 года пять Национальных Центральных Банков участвуют в таком механизме (смотрите таблицу ниже). Валюты остальных стран будут участвовать в этом механизме после того, как станут удовлетворять необходимым критериям.
Финансовая политика Еврозоны
Основная её задача состоит в распределении налогов внутри Евросоюза при проведении экономической политики, составленной для каждой страны-члена ЕС, но с учётом специфики для 15 действительных членов еврозоны. Эти руководства не связывают и не сужают проводимую политику, направляющую страны-члены, так как принимаются во внимание связанные структуры их экономик.
Для взаимной гарантии и стабильности валюты члены еврозоны соблюдают Договор о стабильности и развитии, который устанавливает согласованные ограничения на дефициты и государственный долг с соответствующими санкциями за нарушение. Первоначально договором устанавливалось ограничение всем странам-членам еврозоны в 3 % от ВВП для годового дефицита; предусматривались штрафы для любой страны, превысившей это значение. В 2005 г. Португалия, Германия и Франция превысили это значение, но Совет министров не проголосовал за штрафы этих стран. При пересмотре эта договорённость была изменена для большей гибкости и гарантий того, что критерий дефицита взят из расчёта состояний экономик стран-членов еврозоны и с учётом дополнительных факторов.
Европейская валютная система в современном мире
В настоящее время единая валюта является официальным платежным средством на территории 13 государств - членов Европейского союза (ERM I): Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Португалии, Словении, Финляндии, Франции.
В механизме формирования валютных курсов (ERM II) принимают участие Дания, Кипр, Мальта, Латвия, Литва, Эстония и Словакия. Эти страны реформируют экономику по стандартам всту пления в ЕВС в соответствии с маастрихтскими критериями, и их валюты связаны с евро. Выполнение большинства критериев находится в компетенции центрального банка и правительства.
Вероятность вступления в ЕВС будет зависеть от степени и скорости конвергенции стран - претендентов в экономики ЕС. До вступления в зону евро страны-кандидаты должны участвовать в ERM II не менее двух лет. Жесткая привязка национальных валют стран-претендентов к евро должна, в принципе, облегчить проведение структурных реформ в национальной экономике. Основные проблемы функционирования единой валюты находятся не за пределами Евросоюза, а внутри него. Прежде всего, это сохраняющиеся различия в уровне экономическою развития, в налоговой и бюджетной политике, в трудовом законодательстве. Ни одна страна в зоне евро не имеет экономически рациональной системы социальной защиты. Скорость унификации законодательства отстает от скорости расширения Евросоюза. Преимущества единой валюты блокируются национальной и международной бюрократией.
За поддержание конвертируемости и устойчивости евро страны - члены зоны евро несут коллективную ответственность. Однако при вхождении в еврозону страны деноминировали свои национальные внешние и внутренние долги вевро. Больше нет таких понятий, как задолженность в лирах, франках или дойчмарках. Это внутренний и внешний долг в евро. Однако за обслуживание этих долгов отвечают отдельные страны. Например. Италия может обанкротиться (как штат Калифорния в 2003 г.), если инвесторы перестанут верить в ее способность обслуживать долг. Этот факт в первые годы функционирования евро был хорошо известен финансистам. Однако в дальнейшем коллективная ответственность стала все в большей степени превалировать над индивидуальной. Банкротство одной крупной страны может вызвать ее выход из зоны евро и распад всей системы.
При проведении в Швеции в 2003 г. референдума по вопросу вхождения в зону евро большинство населения высказалось отрицательно. В Великобритании продолжаются дискуссии, и на каждый довод «за» имеется не менее веский довод «против».
Использование Евро в Европейской валютной системе
Введение евро должно привести к тому, что рынок этой валюты сразу же превратится в важнейший в мире международный валютный рынок Форекс, а сама единая валюта сможет занять место доллара на европейском рынке капиталов.
Переход к евро должен внести кардинальные перемены в финансовую ситуацию всего мира. Валюта ЕС сможет на равных соперничать с долларом и йеной. Банки, как правило, могут рассчитывать на резкое увеличение объема сделок и рост прибылей, которые они получат на финансовых рынках благодаря дальнейшей интернационализации инвестиций.
Новая денежная единица позволит также ликвидировать значительные расходы, связанные с переводом одной валюты в другую, которые по некоторым оценкам составляют от 40 до 50 млрд. долл. в год. Например, француз, совершающий поездку по 10-12 западноевропейским странам с 2 тыс. долларов, почти половину этой суммы потеряет при обмене одной валюты на другую.
В то же время появление евро и, соответственно, твердая фиксация паритетов между всеми европейскими денежными единицами приведут к тому, что биржевые торговцы не смогут больше играть на обесценивании одной еврика по отношению к другой. С появлением евро исчезнут и операции, в основе которых лежит разница в учетных ставках, которые выровняются внутри Европейский союз.
Правительства ряда европейских стран - членов Евросоюз уже объявили о финансовых операциях с использованием евро. Так, Франция обнародовала план выпуска первых в Европе индексированных облигаций, стоимость которых будет выражена в евро. Кроме того, Франция заявила о намерении перевести все государственные долги в евро с января 1999 года.
Евро за пределами Еврозоны
Определённые страны за пределами ЕС приняли евро в качестве своей валюты. Некоторые из этих стран пользуются евро по договорённости, планируя возможное дальнейшее вхождение в Евросоюз.
Флаг Майотта, страны принявшей соглашение от ЕВС
Для формального принятия в еврозону, включая право на чеканку собственных монет, должно быть заключено денежное соглашение. Такое соглашение было заключено с Ватиканом, Монако, Сан-Марино и Андоррой. Официально Ватикан и Сан-Марино имели собственные валюты, приравненные к итальянской лире (ватиканская и сан-маринская лира), а Монако использовал монакский франк, который находился в соотношении 1:1 к французскому франку. После вступления Италии и Франции в Евросоюз в ввод евро в наличное обращение, этими странами были заключены соглашения с Евросоюзом, позволяющие им использовать и чеканить ограниченное количество монет евро (со своими национальными символами на национальной стороне), которые действительны по всей еврозоне.
В Андорре при сделках исторически использовались французский франк и испанская песета. В 2002 году страна перешла на евро в одностороннем порядке, без соглашения с Евросоюзом. Переговоры о придании официального статуса евро в Андорре велись с 2003 года. Они неоднократно приостанавливались из-за высокого уровня банковской конфиденциальности и статуса страны как налогового оазиса. Денежно-кредитное соглашение было, наконец, согласовано обеими сторонами в феврале 2011 года, и было подписано 30 июня 2011 года. 1 апреля 2012 года евро стал официальной валютой Андорры. Также государство с 1 июня 2013 года получило право выпуска монет евро с собственной национальной стороной тиражом до 2,342 млн экз.
Соглашения также были заключены с двумя заморскими территориями Франции. Это Сен-Пьер и Микелон у побережья Канады и Майотта в Индийском океане. Они расположены за пределами Евросоюза, им было разрешено использовать евро в качестве своей валюты. Тем не менее, им не разрешили самим выпускать денежные знаки.
Страны, использующие евро без договорённости
Существуют страны, которые используют Евро без соглашения.
Республика Косово Население 2 200 000
Черногория Население 684 736
Великобритания Акротири и Декелия Население 14 500
Черногория и Косово, использующие евро с момента его выхода, ранее использовали немецкие марки, получая таким образом помощь Запада, пользуясь заимствованной маркой. Они переключились на евро, когда марка была заменена, но не имели соглашения с Европейским центральным банком, предпочитая зависимость страны только от уже имеющих хождение евро. Косово также всё ещё пользуется сербскими динарами в областях, не подконтрольных сепаратистам. Использование евро в этих провинциях помогает стабилизировать их экономики и по этой причине заимствование евро небольшими государствами поощряется Хоакином Алмунья - Европейским комиссаром по экономическим и финансовым вопросам, в то время как президент Европейского центробанка Жан-Клод Трише не одобряет тех, кто в одностороннем порядке использует евро. Некоторые личности в Турецкой Республике Северного Кипра призвали к принятию евро государством в одностороннем порядке.
С принятием евро на Кипре, независимые области в Акротири и Декелия, которые ранее пользовались кипрским фунтом, также приняли евро. Эти области являются частью Соединённого королевства, но находятся под военной юрисдикцией за пределами Евросоюза. Тем не менее, их законы, включая валюту, ориентируются на Республику Кипр и ориентируются на принятое там евро. Север буферной зоны ООН в Кипре, самопровозглашённая Турецкая Республика Северного Кипра, официально всё ещё использует турецкую лиру. Эта республика не признана ни одним государством, кроме Турции, но управляет северной частью острова, не входящей в ЕС. Несмотря на непринятие евро, эта валюта широко распространена на Северном Кипре и пользуется популярностью. Использование евро видится как способ повышения торговли на Кипре и уменьшением зависимости от Турции. Использование евро по разные стороны границы помогает объединению экономик, появление евро было воспринято как большой прогресс в установлении мира и единства на острове. На кипрских монетах евро использованы греческий и турецкий языки, что было специально предусмотрено во избежание предвзятого отношения к ним в обеих частях острова.
Бывшая министр иностранных дел Исландии Валгердур Сверрисдоттир (Valgerður Sverrisdóttir) в своём интервью 15 января 2007 года сказала, что она серьёзно желает взглянуть на то, как Исландия сможет использовать евро без вступления в члены Евросоюза. Она уверена, что весьма трудно поддерживать независимость валюты в небольшой экономике на открытом европейском рынке. Расширенный социологический опрос, проведённый 11 сентября 2007 года, показал, что 53 % опрошенных склоняются к принятию евро, 37 % противники этого, и 10 % не решили.
Страны, использующие евро для торговли
В 1998 году Куба заявила, что евро заменит американский доллар как официальную валюту в международной торговле. 1 декабря 2002 Северная Корея сделала то же самое. Сирия также согласилась с этим в 2006 году.
Перед нападением США и Великобритании на Ирак в 2003 году, президент Саддам Хусейн заявил, что переводит расчёты за иракскую нефть в евро вместо долларов США, с момента, когда основными покупателями иракской нефти стали ЕС, Индия и Китай, а не Соединённые Штаты.
Источники и ссылки
ru.wikipedia.org - Википедия - свободная энциклопедия
bibliotekar.ru - Электронная библиотека
grandars.ru - Энциклопедия экономиста
abc.informbureau.com - Экономический словарь
fin-result.ru - Финансовые инвестиции и их оценка
vedomosti.ru - Словарь бизнеса
ria.ru - РИА новости
rf-biz.ru - Малое предпринимательство в Российской Федерации
ecnmx.ru - Контрольные работы на заказ
google.ru - Поисковая система Гугл
youtube.com - Видеохостинг
yandex.ru - Поисковая система Яндекс
Экономический и валютный союз представляет высшую форму международной экономической интеграции. Данный союз характеризуется двумя признаками:
- 1) координация всей экономической политики, включая политику в бюджетной сфере (в праве ЕС – экономический союз);
- 2) введение единой валюты и осуществление единой кредитно-денежной политики (в праве ЕС – валютный союз).
Экономический и валютный союз создан в рамках Союза и не является отдельной организацией или учреждением.
В основании экономического компонента лежат принципы внутреннего рынка. Таким образом, экономический и валютный союз выступает как бы надстройкой над своей базой – внутренним рынком, дополняя его, с одной стороны, координацией экономических политик государств – членов ЕС и валютным компонентом, с другой. Координация экономических политик государств-членов предполагает не только простую координацию экономических политик, но и жесткий контроль со стороны институтов Союза за размером бюджетного дефицита государств-членов, а также за платежными балансами этих государств. Государства-члены также не вправе получать льготное кредитование со стороны своих центральных банков, осуществлять ряд кредитных операций с центральными банками. Кроме того, в рамках экономического компонента экономического и валютного союза государства-члены и институты Союза определяют общие цели, в соответствии с которыми и должны определяться и координироваться экономические политики государств- членов.
Схема 7.1.
Основным элементом валютного компонента является единая европейская валюта евро. Введение единой валюты требует определения единой валютной политики и создание специального механизма, ответственного за разработку такой политики – Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ), которую возглавляет Европейский центральный банк (ЕЦБ). Однако на евро перешли всего 17 из 27 государств, а для того чтобы было возможно проводить слаженную валютную политику в рамках всего ЕС, курсы остальных государств-членов привязаны к евро в рамках механизма обменных курсов II – третьего элемента валютного компонента.
Таким образом, экономический и валютный союз – это форма интеграции и одновременно сфера общественных отношений, в рамках которой ЕС, во-первых, координирует всю экономическую политику государств-членов, во-вторых, проводит централизованную денежно-кредитную политику на основе единой валюты евро.
Правовой статус экономического и валютного союза урегулирован Договором о функционировании Европейского Союза. Статья 119 Договора содержит общие положения об экономическом и валютном союзе. Первая и вторая части данной статьи, по сути, регулируют компоненты экономического и валютного союза, а п. 3 содержит руководящие принципы, которыми руководствуется ЕС при осуществлении регулирования в рамках экономического и валютного компонентов.
Итак, п. 1 ст. 119 посвящен экономическому компоненту. Во-первых, он вводит принцип открытой рыночной экономики со свободной конкуренцией, в соответствии с которым должна проводиться вся деятельность государств-членов в рамках единой экономической политики. Там же сформулированы основные начала такой деятельности: тесная координация экономической политики государств-членов, внутренний рынок и определение общих задач.
Схема 7.2.
Пункт 2 рассматривает основные вопросы регулирования валютного компонента. Предусмотрены такие элементы, как единая валюта, определение и проведение единой валютной политики и политики обменных курсов. Все мероприятия, осуществляемые в этой сфере, направлены на поддержание стабильных цен и без ущерба для этой цели – поддержание общих экономических курсов в Союзе.
Вся деятельность в рамках как экономического, так и валютного компонентов должна соответствовать основополагающим принципам, изложенным в п. 3 ст. 119 Договора. Ими являются:
- – стабильность цен;
- – здоровое состояние государственных финансов и валюты;
- – устойчивый платежный баланс.
Из второго и третьего принципов делается вывод об обязанности государств-членов избегать чрезмерного бюджетного дефици та. В условиях развивающегося мирового финансового кризиса Союзом принимаются меры по ужесточению бюджетной дисциплины и повышению степени взаимодействия государств-членов, перешедших на евро. Так, 16 ноября 2011 г. были приняты регламенты Европейского парламента и Совета № 1173/2011 об эффективном осуществлении бюджетного надзора в зоне евро, № 1174/2011 о реализации мер по корректировке чрезмерного макроэкономического дисбаланса в зоне евро, № 1175/2011 об усилении бюджетного надзора и координации экономической политики, № 1176/2011 о предотвращении и корректировке макроэкономического дисбаланса, а также № 1177/2011 об ускорении и уточнении порядка имплементации процедуры чрезмерного дефицита. Указанные акты позволяют существенно повысить степень взаимодействия государств-членов, а также предусматривают практически автоматическое применение санкций к нарушителям согласованных мер экономической политики ЕС.
Договор о ЕС предусматривает создание Европейского валютного союза (ЕВС) и введение с 1999 г. единой европейской валюты - евро. Европейская валютная система была создана в 1979 г. в соответствии с договоренностями, которые обеспечивали функционирование механизма, основанного на параллельном действии двух взаимосвязанных факторов: поддержании паритета между валютами и экономической конвергенции. Государства-участники обязаны были сдерживать колебания обменных курсов в определенных пределах. Ответственность за сохранение определенных пределов колебаний и валютные интервенции возлагались на центральные банки.
Формирование Европейского валютного союза происходило в три этапа.
Первый этап начался 1 июля 1990 г. и закончился 31 декабря 1993 г. На этом этапе была осуществлена либерализация рынков капиталов и усилены координация и сотрудничество в рамках Комитета управляющих центральных банков; достигнута стабильность цен и валютных курсов; усилена координация экономической политики государств-членов.
На втором этапе - с 1 января 1993 г. До начала 1999 г. – на безе Комитета управляющих центральных банков был создан Европейский валютный институт, призванный существенно упрочить сотрудничество центральных банков стран-членов в выработке единой валютной политики; усилить координацию экономической политики, подготовить создание Европейского центрального банка. К числу основных требований относились:
соответствие национальных законодательств Договору о ЕС;
уровень инфляции не должен превышать показатели трех наиболее стабильных государств ЕС более чем на 1,5%;
государственная задолженность может составлять не более 60% валового внутреннего продукта;
дефицит государственного бюджета не может превышать 3% ВВП; процентные ставки по банковским кредитам могут быть всего на 2 процентных пункта выше показателей трех наиболее стабильных стран;
кандидаты на вступление в ЕВС обязуются поддерживать стабильность национальных денежных единиц и лишаются возможности в течение двух лет по собственной инициативе осуществлять их девальвацию.
В результате к середине 1998 г. 11 стран из 15 членов ЕС выполнили требования Договора о ЕС, что дало им возможность стать членами Европейского валютного союза (ЕВС) и ввести единую европейскую валюту - евро. 4 страны - Великобритания, Дания, Швеция и Греция не вошли в ЕВС. При этом Великобритания и Дания сами предпочли не входить в ЕВС; Швеция - должна привести свое законодательство в соответствие с Договором ЕС и выполнить условие о поддержании стабильности курса национальной валюты; Греция - не соответствует нескольким основным критериям: Уровню инфляции, бюджетного дефицита и процентных ставок. В 1998 г. после определения состава участников ЕВС была учреждена Европейская система центральных банков (ЕСЦБ) во главе с Европейским центральным банком (ЕЦБ).
Третий этап формирования ЕВС начался с 1 января 1999 г. На этом тале ЕЦБ уполномочен нести ответственность за проведение единой валютой и кредитной политики входящими в валютный союз странами. Евро получает официальный статус европейской валюты, а валютная единица - ЭКЮ, основанная на «корзине валют», прекращает свое существование. Одновременно установлены твердо фиксированные курсы валют участников ЕВС к евро и взаимные обменные курсы этих валют. В 1999 -2001 гг. евро использовался в основном как безналичная валюта в расчетах между центральными банками, входящими в ЕСЦБ, а также на межбанковском рынке. С 1 июля 2002 г. евро стал единственным законным платежным и расчетным средством.
Таким образом, введение единой европейской валюты евро завершил процесс создания ЕВС и прикрепления валют государств-членов ЕС друг кдругу. ЕВС и евро позволяют в максимальной степени реализовать преимущества единого внутреннего рынка ЕС за счет снижения издержек производства и обращения (сокращение расходов на обмен валют и страхование от валютных рисков; обеспечение большей прозрачности цен, что облегчает их сопоставление и гармонизацию в странах-членах; усиление конкуренции между предприятиями и банками).